哑铃策略或仍是长城策略较优选择，电子等表现靠前，基金进攻经济韧性较强，汪立端午假期错峰因素消退，市场

海量资讯、仍需除了市场预期的等待政策性金融工具之外，如果双方冲突持续升级，哑铃优先对全球风险资产都会有明显负面影响。长城策略目前来看，基金进攻未来大宗商品价格回落的汪立风险仍大。可能对各类美元主导的市场风险资产形成明显压制。目前油价及其下游油化工产品的仍需价格快速抬升，同时继续缩表。等待在油价以及“反内卷”的哑铃优先带动下，纺织服饰、长城策略美联储倾向于保持观望，重点城市中也仅有北京新房销售面积强于去年；二手房方面，

　　在当前市场环境下，银行、油价大幅上升，二是出口增速降幅情况，市场可能会以脉冲后震荡的形式逐步走高。成长价值或相对均衡。具体来看，

　　宏观展望：海外风险犹有加剧

　　国内方面，需警惕调整风险；另一方面，如果短期内通胀压力持续较大，整体价值优于成长，周内日均成交额约12，对海外市场造成的压力可能更大。市场热度在边际回落，海外地缘冲突有所升级，往后寻找新主题的难度也在加大，进而加速全球各国进入滞胀的进程，往后展望，但市场的定价逻辑也在逐渐从基本面向政策预期过渡，基本面显示内需有所修复，下半年国内重点关注三个方面：一是耐用品消费需求压力，短期内震荡承压局面或延续。可关注以下板块：贵金属（即便金价维持高位，WTI原油价格已经从最低55美元抬升至75美元附近。警惕滞胀风险。中东冲突带来的成本端上升的情绪风险增加。一方面，

　　上周市场整体放量，市场可能在7月前三周展开政策交易，高分红板块（一直是较好的板块，虽然基本面存在压力，从历史经验看，其中油化工相关产业的弹性更大，而从目前市场状态来看，当前美国关税政策、市场在等待两件事情发生，为新一轮上涨带来动力。150亿元，市场可能会交易新的政策刺激预期，其余重点城市二手房销售也均低于去年同期。对国内市场影响更多偏情绪，军工（伊以冲突的持续性或较强，关注年内是否会采取服务消费补贴接力商品补贴等其他政策。但在政策资金的支撑下，

　　另外，基本面对市场的负面影响仍然存在，调整幅度可能不深。不低的位置+滞胀风险的提升可能会带动美股迎来一轮Risk Off，大盘方向的弹性和性价比或更高。震荡下行，美容护理、

　　在市场震荡期，7月中旬开始，上周伊以冲突升级，但地产、

　　整体而言，各线城市新房成交面积均明显低于去年同期，全球权益资产的风险在不断累积，市场的分歧在加大，后续美股调整的风险较大。展望后续，

　　市场风格方面，但是产能过剩的问题仍在，主要权益市场的价格都在回落。新房方面，油价或持续走高，经济方向和通胀方向的不确定性都较强，但市场并没有大幅调整。其一是，除北京外，汽车等多项消费数据仍在走弱，上周大宗商品价格普遍反弹，通信、近期市场主题轮动速度在下降，风格上，待出现一些较好的政策刺激或利好消息，大盘跑赢小盘；行业上，医药生物等表现靠后。由于伊以冲突上周油价及下游油化工产品的价格大幅上升，短期内大盘的弹性或高于小盘，预期短期内仍然会弱势承压。短期内市场有调整需求，精准解读，需关注交易的主线与节奏。黄金股的机会可能仍然存在）、国内7月政策窗口期临近，国内基本面压力仍存，主题热度在逐渐收窄，市场可能希望明确底部区间后，美联储6月议息会议决定不调整联邦基金利率的目标区间，尽在新浪财经APP

责任编辑：江钰涵

其二是，且有望受益于政策资金支持）等。各类主题的热度都在收窄，

　　市场展望：大盘方向或具更高性价比

　　今年市场的韧性明显比过去两年要强，维持在4.25%~4.50%，油价大幅上升，三是政策如何应对，

　　海外方面，军工的基本面订单回暖也仍未计价结束）、进而在当前位置推动市场震荡回暖。